一度“断供”的长期限大额存单在2026年11月密集返场，六大国有行5年期产品陆续恢复供给，部分中长期产品上线即售罄。 浙江一位储户果断存入500万元买入年化1.8%的五年期产品，到期利息45万元。 售罄与抢购同时出现，市场最关心的问题随之而来：这是否意味着存款利率的下行周期已经结束，回升的拐点真的到了？ 在过去很长一段时间里，很多储户去银行存钱，根本找不到5年期的大额存单。 2025年11月底，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大国有银行集体下架5年期产品，长期限存单进入断供状态，仅剩的3年期产品额度也极为紧张。 但最近几个月，情况发生了变化。 2026年7月1日，中国银行率先重启个人大额存单发行，覆盖2年期、3年期、5年期等期限，随后建设银行、农业银行、工商银行等大型银行陆续跟进，到10月六大行5年期大额存单已全部回归。 从回报水平来看，目前国有大行5年期大额存单年利率基本在1.60%左右，3年期为1.55%，2年期在1.20%上下。股份制商业银行稍高一些，比如民生银行5年期年利率可达1.79%，20万元起存。兴业银行3年期最高1.75%，20万元起存。招商银行2年期最高1.40%，30万元起存。 外资银行方面，永丰银行3年期为1.92%，20万元起存，2年期为1.84%，5万元起存。汇丰银行3个月期新资金产品利率在1.30%左右。 单从收益率看，1.60%到1.79%的回报并不高。 三年前，国有大行5年期大额存单年利率普遍在2.95%附近，股份制银行和部分中小银行多在3%以上，个别产品接近4%。但现实是，即便只有1.60%的收益率，市场依然出现大面积抢购。 在多家商业银行的手机客户端上，中长期限大额存单刚上架不久，页面就提示额度不足或直接售罄。线下网点工作人员也明确表示现存额度用完，需要等待上级行重新下达发行额度。 甚至有大额资金持有者将账上的500万元分批买入年利率不到1.8%的大额存单；浙江一家上市银行的客户经理称，有客户存入500万元购买年化利率1.8%的五年期产品，到期利息为45万元。 为什么收益率明显偏低，储户还要争抢？ 这些把大笔资金存入长期存单的储户，并不是觉得现在利率有多高，而是根据过去两年的市场情况判断：如果现在不存，以后利率可能更低。 对于持有几百万元现金的人来说，首要诉求不是追求资产大幅增值，而是确保本金绝对安全，并把未来3到5年的利息回报提前固定下来。 很多人购买过银行理财产品，经历过净值跌破面值。 也有人了解过信托或其他投资渠道，看到不少违约案例。相比之下，银行大额存单属于法定存款，受到法律保障，成了大额闲置资金在风险评估之后的主要去处。 从储户行为看，这种抢购不是追逐高回报，而是一种锁定确定性的防御动作。 大家对未来收益的预期在转变，从以前要求每年3%以上的保本收益，降低到现在只要能拿到1.60%以上的固定利息就能接受。额度告急的表面是供不应求，实质是储户资产配置预期的整体下移。 大家看到银行重新上架长期大额存单，常会问：银行是不是缺钱了？是不是要靠吸收存款扩大资金规模？只看表面容易得出这种结论，但算一算银行的收支账本，事实正好相反。 银行盈利空间处于历史最低区间，衡量经营状况的核心指标是净息差，即贷款利息收入减去存款利息支出后的利差比例。 国家金融监督管理总局数据显示，2026年一季度商业银行净息差降至1.40%，二季度回升至1.41%，终结了自2022年一季度以来连续四年多的单边下行。 按2023年修订的《合格审慎评估实施办法》，净息差合意标准为1.8%，当前水平明显低于这一标准，银行靠传统存贷利差获利的空间被压得很薄。 净息差紧张时，银行每吸收一笔长期存款，都要承担多年利息支出。银行为何还要上架3年期和5年期大额存单？原因主要有三。 1.锁定当前低利率，降低未来长期资金成本。过去几年银行积攒了大量定期存款，不少是2021年至2023年间存入的3年期、5年期产品。 据多家券商测算，2026年到期的高息定期存款规模普遍在50万亿元以上，部分机构测算超过60万亿元甚至70万亿元，形成时利率多在3%至4%，如今同期限产品利率已降至1.6%左右。 高成本存款到期后，若储户转存，银行以1.6%的5年期产品承接，相比过去3%以上的付息水平，利息支出会明显减少。银行此时推出1.6%的产品，是用当前低利率把未来5年的负债成本提前固定下来。 2.资产和负债期限需要匹配。银行发放的基建贷款、制造业设备改造贷款和住房按揭贷款，回收周期通常在5年、10年甚至20年以上。如果账上存款全是3个月、6个月或1年的短期资金，就会出现期限错配。 短期存款集中到期而续存不足时，流动性指标会承压。大额存单期限固定，是否可提前支取视发行条款而定，同时可通过转让或质押满足流动性需求，为银行提供相对稳定的中长
